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线路1线路2线路3

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◎ 研报观点※ 大摩:金山软件(03888.通)估值吸引 评级‘增持’※ 摩通:内地降进口车关税 料对华晨(01114.通)影响正面※ 瑞银升中石油(00857.通)目标价至7.8元 天然气资产风险降※ 野村:金山软件(03888.通)网游业务疲弱 重申‘中性’评级

爱奇艺订阅业务具备极佳的业绩弹性:每增加一个用户带来的边际成本极低,ARPPU值的提升几乎直接计入税前利润,这两个特性决定了其提升盈利一致预期的能力。简单而言,以16元/月ARPPU计算,每净增1000万订阅用户,就贡献15亿以上经营利润;以2亿订阅用户计,ARPPU每提价1元,就会增加20亿经营利润;

这会是第二个大幅不及预期的财务季度,最终市场会发现,2019年全年,爱奇艺新增付费用户的量可能勉强只有2000万,而在2018年末,市场相信今年会增加3500万左右的新付费用户。新增付费用户不及预期,带来的短期影响是,在内容支出依然保持原定节奏的情景下,经营性亏损被动扩大了。2019年全年,爱奇艺的经营性亏损可能接近百亿(原预期值为80亿左右),亏损额将是创立以来的新高。

此前,按照财政部的初步统计,2018年全年减税降费规模约1.3万亿元。“这实际上是一个名义减税规模,政策落地有一个周期性,且在实际操作中对标的指标也有待继续观察。”上述财税人士告诉记者。财政部发布的数据中,2018年1~12月累计,全国一般公共预算收入中的税收收入156401亿元,同比增长8.3%;非税收入26951亿元,同比下降4.7%。

责任编辑:马秋菊 SF186中证网 叶涛科创板鸣锣开板已有两个交易日。根据Wind终端统计,23日从沪深市场净流出的主力资金规模大幅下降至40.33亿元;与此同时,同日有11个行业板块实现净流入。市场人士认为,科创板开闸一定程度上带动了市场风险偏好提升,比价效应明显,这种比价效应正在为相关行业带来估值提升机会。

李高说,中国气候投融资发展去年以来取得了积极进展,下一步将着力推进三项工作。其一是加快构建气候投融资政策标准体系。生态环境部将会同相关部门研究出台促进气候投融资发展的指导性文件。其二是推动气候投融资助力国家自主贡献目标的实施。将鼓励和支持部分地区和重点行业根据自身经济社会发展实际和实现国家自主贡献目标的需要,制定明确的二氧化碳达峰目标、路线图和实施方案,提出对实现国家自主贡献目标有重要影响、具有明显气候效益的项目。

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