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许艺昌

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此外,当前不少机构投资者将“核心资产”标的大涨对标1969-1972年美国“漂亮50”行情。而“漂亮50”某种程度上也可以看做是在行业产业集中度提高过程中,优质龙头企业(高ROE)价值重估的逻辑故事。复盘来看,无论是巴菲特中意的可口可乐还是麦当劳等在“漂亮50”行情期间逐步崛起为消费牛股,始终能够享受高于整个市场和行业的估值溢价,核心在于其轻资产、高盈利的商业模式能够带来业绩增长的确定性。例如,具备成瘾性的可口可乐,在产业链中拥有绝对定价权;公司具备穿越周期的能力,产品品牌和市场地位始终难以被撼动,即使2012年到2018年营收持续下滑,但其市盈率仍能高达20倍以上,2018年12月30日,其PE(TTM)甚至高达71.4倍,相较于行业其他公司享受估值溢价。“茅台和可口可乐都是与水有关的生意,但茅台的业绩增长确定性更强,可口可乐则有很多营销的因素在其中。”林园分析说。

对此,茅台集团回应《中国企业家》称,这种说法并不属实,给经销商的供货量合同上都是固定的。虽然经销商配额减少的原因难以确定,但茅台集团砍掉大量经销商已经有公开数据。贵州茅台今年一季报显示,茅台国内经销商数量为2454个,减少533个;国外经销商数量维持在115个。

如今盛宴过去不足4年,中信国安在走过短暂“辉煌”后,也由“买买买”变为“卖卖卖”,为缓解债务危机筹措资金,不过显然,这些资金远远填不满其“债务黑洞”。据统计,2018年中信国安累计偿还金融机构借款达500亿元。然而其2019年内到期的有息负债仍高达732亿元。

在意大利政局动荡的背景下,意大利国债市场出现波动。意大利副总理、极右派政党领袖马泰奥-萨尔韦尼(Matteo Salvini)寻求解散政府并重新进行大选,这条消息导致避险需求大涨,意大利国债受到追捧,收益率走低。随着意大利政党间分歧持续加深,市场对政府解散的担忧持续升温。周五意大利债市形势继续恶化。周五下午,10年期意大利国债收益率一度攀升27个基点,接近2018年5月以来的最大日涨幅。10年期意大利国债与10年期德国国债的息差持续扩大,刷新一个月以来的最高水平。

责任编辑:王栋内蒙古破获特大网络赌博案 涉案赌资达400余万元新华网内蒙古破获一起特大网络赌博案 涉案赌资达400余万元新华社呼和浩特11月22日电(记者刘懿德)记者从内蒙古自治区乌海市公安局海勃湾区分局获悉,该局日前破获一起特大新型网络赌博案,涉案赌资流水高达400余万元,抓获犯罪嫌疑人5名,现场收缴赌博机18台。

(二)开展分类整改。依法依规进行处置,该关停的关停,该停产整顿的停产整顿,该规范的规范,避免“一刀切”。严控项目审批,严格执行化工产业安全生产转型升级专项行动 8 条断然措施,在化工园区按新标准重新认定前,暂停审批新建和改扩建化工项目。(三)开展责任追究。对中央环保督察组移交的“山东省化工行业长期无序发展环境污染和隐患突出”问题,坚持实事求是,聚焦问题产生的领导责任、直接责任、监管责任,按照“谁决策谁担责,决策者重责,实施者轻责”的原则,提出责任追究初步意见。

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